Investing.com — Bernstein, Avrupa petrol ve gaz tercihlerini yeniden düzenledi. TotalEnergies’i (EPA:TTEF) Outperform’a yükselterek en çok tercih ettiği hisse olarak belirlerken, Shell (LON:RDSa)’i Market Perform’a düşürdü.
Bu değişiklikler, güncellenen petrol fiyatı varsayımları ve hisseye özgü gelişmeler arasında sektör görünümünün daha geniş bir yeniden kalibrasyonunu yansıtıyor.
Aracı kurum artık Brent ham petrolünün 2025-26 döneminde ortalama 65 dolar seviyesinde olacağını öngörüyor. Bu rakam, önceki 75 dolar tahmininden düşük.
Orta Doğu gerilimleri nedeniyle yaşanan son 5-6 dolarlık artışa rağmen, Bernstein “2025-26’daki mütevazı petrol talep artışının OPEC dışı arz artışı tarafından fazlasıyla karşılandığını” öngörüyor. Büyük aksamalar olmadığı takdirde arz fazlasının fiyatlar üzerinde baskı oluşturmasını bekliyor.
TotalEnergies’in yükseltilmesi, güçlü üretim büyümesi, sektör lideri maliyet yapısı ve sağlam hissedar getirilerine dayanıyor.
Bernstein analistleri, şirketin varil başına sadece 4,90 dolar olan upstream birim maliyetine dikkat çekerek, bunu “birim üretim maliyetlerinde sınıfının en iyisi” olarak nitelendiriyor. Firma, TotalEnergies’in “büyük rakipleri arasında 2025-26 döneminde en güçlü üretim büyüme oranlarından birini sunacağını” düşünüyor.
Bilanço gücü, geçiş stratejisindeki tutarlı uygulama ve 2025’te %13,4 olarak öngörülen toplam dağıtım getirisi de daha olumlu görüşe katkıda bulundu.
Irene Himona liderliğindeki analistler şöyle belirtti: “67 euro/hisse fiyat hedefimize göre %25 yukarı yönlü potansiyel tahmin ediyoruz. Bu nedenle hisseyi Market-Perform’dan Outperform’a yükselttik. Avrupa petrol portföyünü bir savaştan kaynaklanan yukarı yönlü riskler ve 2025-26’da temelde arz fazlası olan bir petrol piyasasından kaynaklanan aşağı yönlü riskler için ’kurşun geçirmez’ hale getiriyoruz.”
Analistler şunu da ekledi: “ Total ’in her iki senaryo için de iyi konumlandığına inanıyoruz.”
Buna karşılık, Shell’in (AS:SHEL) not düşürülmesi, son bir yıldaki önemli kazançların ardından daha sınırlı yukarı yönlü potansiyeli yansıtıyor.
Analistler, “sermaye disiplini, yeniden yapılanma, basitleştirme ve toparlanmanın artık piyasa konsensüsüne iyi yerleşmiş göründüğünü ve sınırlı değerleme yukarı yönlü potansiyeli ile nasıl sürpriz yapabileceğini görmenin zor olduğunu” belirtiyor.
Aracı kurum ayrıca Galp Energia ’yı (ELI:GALP) görünür büyüme katalizörleri nedeniyle Outperform’a yükseltti. Bernstein, Brezilya’nın Bacalhau petrol sahasındaki artışa, güçlü kazanç momentumuna ve Namibya’daki hissesinin potansiyel satışına işaret etti.
Bernstein, “Yakın vadede, şirket yıl sonuna kadar satışı tamamlamak için çalıştığını söyledi” diye yazdı ve herhangi bir anlaşmanın muhtemelen piyasa belirsizliğini ortadan kaldıracağını ekledi.
Ayrıca, Saudi Aramco (TADAWUL:2222) da 2019’daki halka arzından bu yana ilk kez Underperform’dan Market-Perform’a yükseltildi.
Revizyon, şirketin “dünyadaki en düşük maliyetli varilleri, en yüksek Ortalama Sermaye Üzerinden Getiri (RoACE), en güçlü bilançosu” sayesinde aşağı yönlü risklere dayanma yeteneğini yansıtırken, aynı zamanda yedek kapasitesi sayesinde herhangi bir arz şokundan da faydalanmasını gösteriyor.
Bu arada, Bernstein BP (NYSE:BP) ve Equinor (OL:EQNR) için Outperform notunu korurken, Repsol (BME:REP), Eni SpA (BIT:ENI) ve Aker BP (OL:AKRBP) Market-Perform olarak derecelendirilmeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
