Investing.com — Federal Rezerv, Aralık ayı toplantısı öncesinde bölünmüş durumda. Ancak Standard Chartered’a göre bu durum, merkez bankasının yeni bir faiz indirimi yapmasını engellemeyecek. Banka, işgücü piyasasında beklenen zayıflamanın para politikasını yönlendirmeye devam edeceği konusunda uyarıda bulunuyor.
Standard Chartered Küresel G10 FX Araştırma ve Kuzey Amerika Makro Strateji Başkanı Steve Englander son raporunda şöyle diyor: “FOMC’nin Aralık ayında faiz indirimine gideceği görüşümüzü koruyoruz. Bunun nedeni, Eylül-Kasım dönemindeki istihdam verilerinin çok zayıf olma ihtimalinin yüksek olması.” Englander şunları ekliyor: “Bu durum, Fed’in merkezde yer alan üyelerini faiz indirimi tarafına itmeye yetecektir.”
Englander ayrıca şu değerlendirmede bulunuyor: “Bizim görüşümüze göre Kasım ayı istihdam verileri zayıf olacak. Mevsimsel işe alımların çok düşük, işten çıkarmaların ise mevsim normallerinin üzerinde olması muhtemel.” Bu durum, toplantı öncesinde işgücü piyasasına ilişkin olumsuz bir tablo çizecek.
Fed’in Aralık ayı politika kararına karşı muhalefet, ister faiz indirimi ister faiz sabit tutma kararı olsun, muhtemel görünüyor. Fed üyelerinin son açıklamalarında her iki senaryo için de güçlü görüşler mevcut.
“FOMC Aralık’ta faiz indirimine giderse, kolaylıkla dört muhalif oy olabilir. Faizleri sabit tutarsa, muhtemelen üç (belki daha fazla) muhalif oy olacaktır.”
Standard Chartered’a göre Fed’deki derin ayrılık, “faiz indirimi isteyenlerin muhtemelen 25 baz puandan daha fazla indirim istemesi ve faizleri sabit tutmak isteyenlerin ise birden fazla toplantı boyunca sabit tutmak istemesi” şeklinde ortaya çıkıyor.
Englander’a göre ayrılığın temel nedeni, “gelecek verilerle çözülmesi muhtemel” farklı ekonomik okumalar değil, “hedefin üzerindeki enflasyona ve hedefin altındaki işgücü sonuçlarına politikanın nasıl yanıt vermesi gerektiğine dair farklı değerlendirmeler.”
En güçlü şahin sesler arasında Kansas City Fed Başkanı Esther George, Boston Fed Başkanı Eric Rosengren ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan bulunuyor. Onların geri alınması zor olabilecek ön yüklemeli faiz indirimlerinden kaçınma arzusu, denge faiz oranlarının yaygın inanıştan daha düşük olduğunu ve özellikle kiralardan kaynaklanan deflasyonist baskıların daha güçlü olduğunu düşünen Guvernör Stephen Miran’ın güvercin duruşuyla çelişiyor.
Standard Chartered, Aralık toplantısında Fed güvercinlerinin muhtemelen üstün geleceğine inanıyor. Konsensüs, enflasyona odaklanmak yerine “işgücü piyasası sigortası olarak bir faiz indirimi daha” yapma yönünde olacak. Çünkü enflasyon artık daha az tehdit edici durumda ve yurtiçi enflasyonun temel kaynağı olan birim işgücü maliyetleri açıkça aşağı yönlü bir trend izliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
