Investing.com — Moody’s Ratings, Tayland Hükümeti’nin Baa1 ihraççı ve yerel para birimi üst düzey teminatsız notlarını teyit ederken, ülkenin ekonomik görünümünü durağandan negatife çevirdi. Derecelendirme kuruluşu ayrıca Tayland’ın yabancı para birimi ticari kağıt notunu P-2 olarak onayladı.
Görünümün durağandan negatife dönmesi, Tayland’ın ekonomik ve mali gücünün daha da zayıflama risklerini yansıtıyor. ABD’nin yakın zamanda açıkladığı tarifelerin küresel ticaret ve ekonomik büyüme üzerinde önemli etki yaratması bekleniyor. Bu durum Tayland’ın açık ekonomisini olumsuz etkileyebilir. Ayrıca ABD’nin 90 günlük duraklamadan sonra Tayland ve diğer ülkelere ek tarifeler uygulayıp uygulamayacağı konusunda belirsizlik sürüyor.
Negatif görünüm aynı zamanda Tayland’ın pandemi sonrası yavaş ekonomik toparlanmasını ve ülkenin potansiyel büyümesindeki düşüş eğiliminin kötüleşme riskini de dikkate alıyor. Tayland’ın büyümesi üzerindeki aşağı yönlü baskılar, pandemi döneminden bu yana zaten olumsuz etkilenen hükümetin mali durumunu daha da zayıflatabilir.
Bununla birlikte, Baa1 notlarının teyit edilmesi, Tayland’ın sağlam para ve maliye politikalarını destekleyen orta düzeyde güçlü kurumlarını ve yönetişimini yansıtıyor. Notlar ayrıca, pandemi döneminden bu yana devlet borcundaki keskin artışa rağmen, Tayland’ın orta düzeyde güçlü borç ödeme kapasitesini de dikkate alıyor. Bu durum, derin iç piyasalar ve devlet borcunun neredeyse tamamen yerel para biriminde olması ile destekleniyor. Ayrıca Tayland, bol miktarda döviz rezervi ile güçlü bir dış pozisyon koruyor.
Tayland’ın yerel ve yabancı para birimi ülke tavanları sırasıyla Aa3 ve A1 olarak değişmeden kaldı. Yerel para birimi tavanı ile devlet notu arasındaki fark, ülkenin güçlü dış dengeleri ve etkili kurumları ile hükümetin ekonomideki göreceli olarak büyük etkisi ve orta düzeydeki politik riskler arasındaki dengeyi yansıtıyor.
Moody’s Ratings, Tayland’ın 2025 yılı için reel GSYİH büyüme tahminini altı ay önce öngörülen %2,9’dan yaklaşık %2’ye düşürdü. Bu revize edilmiş tahmin, halen gelişmekte olan bir durum ve sürekli belirsizlik ortamında aşağı yönlü risklere açık.
Tayland’ın devlet borç yükü, 2019 mali yılından 2024 mali yılına kadar GSYİH’nin yaklaşık %56’sına ulaşarak yaklaşık 22 yüzde puan arttı. Ülkenin yavaş toparlanması, mali ve borç konsolidasyonunu zaten engelliyor. Hükümetin Aralık 2024’te yayınlanan orta vadeli mali çerçevesi (MTFF), Mayıs 2024’te yayınlanan MTFF’ye kıyasla mali ve borç konsolidasyonunda daha fazla gecikme sinyali veriyordu.
Tayland’ın CIS-3 kredi etki puanı, ülkenin yaşlanan nüfus gibi demografik zorluklarını ve sel ve ısı stresi ile ilgili çevresel zorluklarını yansıtıyor. Bu riskler, Tayland’ın makroekonomik büyümede genel istikrara katkıda bulunan ve demografik ve çevresel zorluklara yanıt verme kapasitesini destekleyen sağlam yönetişim ve kurumsal güç konusundaki sürdürülebilir geçmişi ile hafifletiliyor.
Negatif görünüme rağmen, Tayland beklenenden daha güçlü bir direnç gösterirse not yükselebilir. Örneğin, beklentilere kıyasla sürekli olarak daha güçlü büyüme sonuçları, daha iyi mali sonuçlara da katkıda bulunabilir. Ancak, yapısal zorluklar veya küresel tarife şoku gibi hükümetin kontrolü dışındaki faktörler nedeniyle sürekli zayıf ekonomik büyüme sonucunda Tayland’ın ekonomik gücü daha fazla aşınırsa not düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
